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跨式套利指的是啥意思? 跨式套利的类型包括哪些内容?

来源:产品展示    发布时间:2024-01-11 22:32:39

  跨式套利是指一种基于行情波动判断的常用组合策略。在一段时间内,投者如果认为行情会有爆发的运动,虽然并不确定行情的方向,但是能考虑同时买入买权与卖权,如此,投者都将有利可图。反之,如预期短期内股市将走粘滞盘整的小幅振荡行情,基于这种低波动率的预期,投者可优先考虑同时卖出买权与卖权,从而获取权利金收入。

  投者同时买入相同执行价格的买权与卖权,适用于对后市方向判断不明确、但认为会有显著波动的情况。如一份可以左右市场的宏观经济统计报告即将公布,或者标的资产正面临强支撑位或阻力位,并预计将在这一价格有强烈反弹或向下反转。

  下图显示,买入跨式套利中,初始权利金投入为买权与卖权的权利金之和OA,盈利衡点P1与P2关于初始购买点A对称,标的股指波动越大,向P1与P2两端延伸得越远,对期权头寸越有利,因此买入跨式套利也可看成是购买波动的行为。

  卖出跨式套利是一种卖出市场波动的行为,在市场波动率稳时有利可图。在卖出跨式组合中,投者通过同时卖出执行价相同的买权与卖权,获得初始的两笔权利金收入,并从股指的窄幅波动中稳固期初盈利。

  下图显示,投者进行反向套利行为时,初始可获得买权与卖权的权利金叠加收入OA,并拥有P1到P2段的收益保证,并且由于是卖出操作,因时减值对于投者是有利的。从某一种意义上说,跨式套利并非针对价格走向判断做出的策略组合,其本质更像是一种交易波动率的行为,在投者对后市走向判断不明、但对后市的波动幅度有所预判时适用。

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